亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思

　　北京(jīng)时间(jiān)周五晚间，备受(shòu)关注的4月(yuè)美国非农数(shù)据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万人，高于(yú)预期的18万(wàn)人(rén)，打断了此(cǐ)前两个月连(lián)续(xù)环比下(xià)降的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今(jīn)年2月(yuè)和3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承(chéng)压(yā)的美国地区银行股也获(huò)得喘息的机会。截亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思至发稿，周五盘(pán)前西太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄(huáng)金短线急挫逾(yú)10美元(yuán)/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益(yì)率上升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产中大(dà)期(qī)货高(gāo)级宏观分析师(shī)周之(zhī)云(yún)告诉期货日报记者，周五晚间公布的(de)非农数据(jù)远高于前(qián)值且显(xiǎn)著偏离投行们预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)9个月以来的最高水平。

　　记者(zhě)注意到(dào)，美国4月非(fēi)农数据公布后(hòu)，美(měi)股期货短(duǎn)线走低(dī)，美元指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和金融行业(yè)持续裁员(yuán)，但不(bù)断(duàn)下降却仍然高企的劳动力(lì)需远远(yuǎn)抵消(xiāo)了裁员的(de)影响，也超过了信贷紧缩(suō)带来(lái)的大(dà)约2.5万招聘(pìn)减少。4月非农(nóng)就业的季节性(xìng)因素相(xiāng)对于新冠(guān)大流行前也有了(le)有利的(de)发(fā)展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我(wǒ)们还(hái)是(shì)应该对就业数(shù)据保持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月(yuè)份的就业机会和劳动(dòng)力流(liú)动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继续下(xià)降，为连(lián)续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳(láo)动力市场数据相同的方(fāng)向：劳动力市场(chǎng)正在降温。包括最近几周的(de)首次申(shēn)请失业(yè)金人数也呈现上升趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为，加息会导致消费者信贷和企业融(róng)资成本上升，进而迫使雇主削(xuē)减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短期强劲(jìn)的(de)非(fēi)农就(jiù)业(yè)数据会让市场对于(yú)下半年货(huò)币政策放松进(jìn)程有(yǒu)所改变，进(jìn)而对商品的流动性溢价部分有(yǒu)所减(jiǎn)少，但从中长期(qī)来(lái)看(kàn)，美国会继续朝着衰退(tuì)的方(fāng)向前进(jìn)，后市继(jì)续看(kàn)好贵金(jīn)属(shǔ)的表现。

　　非农(nóng)数据(jù)公(gōng)布(bù)后，贵(guì)金属进入(rù)调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增(zēng)人数超(chāo)预期(qī)将引(yǐn)导贵金(jīn)属步(bù)入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其(qí)金融属性，尤(yóu)其是市场(chǎng)预(yù)计5月是美联储最(zuì)后一次加息，且(qiě)预计9月之后可能(néng)降息(xī)，这导致美元名义(yì)利率回落，在通胀温和回落的情况下，美(měi)元实际利(lì)率有了明(míng)显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理(lǐ)程小勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期(qī)加息(xī)25个(gè)基(jī)点，将政策利(lì)率(lǜ)联邦基金利率的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍(bào)威尔在记者发(fā)布会(huì)上(shàng)的讲(jiǎng)话暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收益(yì)率大幅回(huí)落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员(yuán)会将(jiāng)密(mì)切关(guān)注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评估(gū)其对货币政策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上表示，美联储焦点(diǎn)仍(réng)在双重使命上。这意味(wèi)着美联储是否结束亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思加(jiā)息需要看到通胀明显回落。至于是(shì)否要(yào)开始降息，需要看到就(jiù)业市场出现明显恶化(huà)。从历(lì)史经验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师从(cóng)姗姗告诉记者，美国(guó)银行业(yè)风波(bō)持续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预(yù)期升温(wēn)叠加市场预期美联储年内或将降息(xī)，贵金属振(zhèn)荡偏(piān)强运行。美国(guó)就业(yè)数据超预期，美债收(shōu)益率、美元(yuán)指数走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预期的非农报告，这让美联储陷入(rù)困境，美联储(chǔ)希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就(jiù)业(yè)市(shì)场并(bìng)不配合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在(zài)长时间内维持高(gāo)利率。

　　光大(dà)期货贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师展大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时(shí)薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表(biǎo)明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着(zhe)美联(lián)储可能(néng)会(huì)在较长时间内(nèi)维持高利(lì)率环境(jìng)，且(qiě)6月再次加息的预(yù)期开(kāi)始回(huí)升。

　　“美国非农(nóng)数据强(qiáng)于预期或在短期(qī)提振(zhèn)美元(yuán)指数和美债收益(yì)率(lǜ)，从(cóng)而(ér)打压(yā)贵金属的(de)涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议(yì)加息25BP后(hòu)暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政策(cè)进入新阶段，市场将加(jiā)大对下半(bàn)年降息(xī)的博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台(tái)不断上移。”广发期货(huò)贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运行(xíng)一段时间(jiān)，失业率(lǜ)继续(xù)走低，但美联(lián)储并未再次加息(xī)，而贵(guì)金属则(zé)在美债收益率持(chí)续下行的情况下，呈(chéng)现振(zhèn)荡走(zǒu)强(qiáng)的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄金价(jià)格(gé)对降息(xī)并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然(rán)目前(qián)距离降(jiàng)息仍有时间，美联储表示美国(guó)银行系统仍健(jiàn)康并(bìng)有弹性，但高(gāo)利率(lǜ)环(huán)境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行宣布被接管收购后(hòu)，因银行(xíng)业长期存(cún)在的弱(ruò)点，又有多家区域性银行(xíng)出(chū)现股价暴跌。存(cún)款仍在持(chí)续流(liú)出使银行融资成本正在攀升，信贷收(shōu)紧将不(bù)断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出一(yī)定的(de)韧性。未来随(suí)着经济下行压力不(bù)断上升，市场预期下半年美(měi)国GDP将出现负(fù)增长(zhǎng)。“总体上(shàng)在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美债收(shōu)益率和美(měi)元指数将(jiāng)持(chí)续承压(yā)，避(bì)险需(xū)求(qiú)提振下，贵(guì)金属价格有望再创历史新高，长线可维持逢(féng)低买(mǎi)入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄(huáng)金(jīn)和白银虚值(zhí)看涨(zhǎng)期权把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从黄金的(de)供需数据来看，黄(huáng)金的需求实际上是(shì)明(míng)显下降的。世界黄金协(xié)会公布的数据显示，今年第一季度剔除场外(wài)交易的全(quán)球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨，虽然各(gè)国央行和中国(guó)消费者需求(qiú)较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了这一(yī)增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金投资需在一季度同比(bǐ)下降50％左右，较去年(nián)四季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期(qī)高达558.41吨。其(qí)中，实物金条(tiáo)和硬币方(fāng)面的黄金需(xū)求为302.41吨，高(gāo)于去(qù)年同期(qī)的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银(yín)方(fāng)面，由于美国(guó)经(jīng)济指标耐(nài)用(yòng)品(pǐn)订单(dān)等指标走(zǒu)弱，商品属性更强的(de)白银因需(xū)求受经济(jì)下行(xíng)拖(tuō)累而(ér)涨(zhǎng)幅受限(xiàn)。因(yīn)此，金银(yín)比价大概率(lǜ)继续攀升。世界白银协会预(yù)计(jì)2023年白银(yín)实(shí)物(wù)消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基点在议息前已经被充分计提(tí)，议息(xī)前的(de)谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议息后的乐观，因(yīn)此黄金市场一度表(biǎo)现为极(jí)为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出了(le)历(lì)史新高。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴子(zi)落地，且银行业风(fēng)险仍(réng)在蔓延(yán)，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此外，随(suí)着经济走弱(ruò)预期升温(wēn)，预计美联(lián)储下(xià)半年(nián)大概(gài)率暂停加息并(bìng)将进入降(jiàng)息周期，实际利率(lǜ)或(huò)将继(jì)续(xù)下(xià)行(xíng)，贵金属中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)仍(réng)具有较高配置价值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄(huáng)金而言，市场寄(jì)希望于(yú)美联储最后一次加息落地(dì)然后转(zhuǎn)降(jiàng)息预期，从(cóng)而刺激价(jià)格继(jì)续高(gāo)走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可(kě)能性。但当前美通胀仍(réng)在高位，美联(lián)储货币紧缩动作并没有结束(shù)，官(guān)员(yuán)们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一(yī)段时间，且高利率环境到底(dǐ)会(huì)对(duì)经济和金融市(shì)场(chǎng)产生怎样的(de)影响也未可知，因此在当前看多(duō)观点出奇一致，且(qiě)海外(wài)看多(duō)头(tóu)寸比较拥(yōng)挤(jǐ)的情况(kuàng)下，对待金价节节(jié)攀(pān)高(gāo)的观点谨慎(shèn)为上(shàng)。

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