在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行闲游的意思 闲游的反义词是什么业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(f闲游的意思 闲游的反义词是什么āng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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