大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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