总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指酒红色是哪几个颜色调出来的导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xi酒红色是哪几个颜色调出来的ǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(酒红色是哪几个颜色调出来的de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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