芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的(de)却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.250mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多g>. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司