总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐ两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法n)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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