美国债务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临风险。

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