钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日(rì)中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于(yú)去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司(sī)迫不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及(jí)公司经营的(de)重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披(pī)露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划(huà)“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民(mín)的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处(chù)于(yú)正常(cháng)的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不(bù)到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日就(jiù)表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材(cái)料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.1定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历3万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全(quán)部投(tóu)入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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