北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多(d张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表uō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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