“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估(gū)计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率日内升幅扩(kuò)大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但(dàn)未(wèi)能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而言(yán)，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部门(mén)就(jiù)业(yè)稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用(yòng)品生产(chǎn)连(lián)续三(sān)个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业(yè)目前(qián)持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显示出(chū)就业市场边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业(yè)人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，在失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同(tóng)比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工资对通胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注(zhù)后续公布的(de)5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态(tài)，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息(xī)人(rén)士(shì)声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的(de)选项(xiàng)之一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结(jié)果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食(shí)该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者要(yào)“当(dāng)心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会(huì)在年(nián)底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能(néng)性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们(men)决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格(gé)在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北(běi)约成员国之前(qián)需(xū)要更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人明(míng)确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的(de)路(lù)线图(tú)，否则(zé)他(tā)将(jiāng)不(bù)会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国(guó)不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其(qí)他一些北约成员国也(yě)不希望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，避免了可(kě)能出(chū)现的(de)美(měi)国有史(shǐ)以来(lái)首次违约，使得市场避(bì)险情(qíng)绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在美(měi)联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美(měi)元指数(shù)回(huí)落(luò)至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改善(shàn)了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南(nán)旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行(xíng)情分析系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少(shǎo)，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称国(guó)储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价(jià)格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开(kāi)的新一季(jì)交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安全(quán)的重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不(bù)应求的(de)。因(yīn)此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高(gāo)的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即(jí)期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年(nián)产量来说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占1重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年(nián)估计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实占到(dào)相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断(duàn)影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的(de)反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全(quán)面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分(fēn)析师(shī)胡(hú)华钎(qiān)告(gào)诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割(gē)，海(hǎi)南产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越(yuè)南(nán)天(tiān)然橡胶产区也(yě)全(quán)面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积开(kāi)割，预(yù)计后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越(yuè)南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)”现象不会是(shì)引发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看，东(dōng)证衍生品研(yán)究院能(néng)化高级分析师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价格处(chù)于低(dī)位(wèi)，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下(xià)游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小降，个(gè)别企(qǐ)业因内(nèi)销出货压(yā)力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存(cún)压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整体来说此前市场对今年的预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数(shù)据还(hái)是(shì)不错的，反映国内(nèi)实际需求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实(shí)是进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联(lián)储加息步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对(duì)天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，随(suí)着各(gè)产区(qū)开割后(hòu)产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退和汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也(yě)导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场基于内需复(fù)苏的(de)逻(luó)辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来(lái)看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位(wèi)才能刺激(jī)有效的去库和资金再(zài)次做多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来(lái)新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有(yǒu)删减）

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