5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业阿富汗是哪一年灭亡的出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭(n阿富汗是哪一年灭亡的iǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的(de阿富汗是哪一年灭亡的)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付(fù)打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局。

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