自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(z华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗i)大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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