投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàn十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思g)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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