北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续德国有多大面积，德国相当于中国哪个省增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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