5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的sān)只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美(měi)国(guó)股票(piào)投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局(jú)面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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