金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现(x佛系心态是什么意思color: #ff0000; line-height: 24px;'>佛系心态是什么意思iàn)；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng佛系心态是什么意思)关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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