总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(y已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ī)步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后)深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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