“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据(jù)公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏感的两年期美(měi)债收益率日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上(shàng)；美(měi)元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来两(liǎng)次会议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两(liǎng)日(rì)集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以来(lái)最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债(zhài)收益(yì)率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现。<麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁/p>

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业(yè)人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月(yuè)就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农就业(yè)报告(gào)也显示出就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)边际降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失(shī)业(yè)率预(yù)计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失(shī)业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前(qián)，预(yù)计还(hái)不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数(shù)量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，还需要关(guān)注后续公布(bù)的(de)5月美国(guó)通胀数(shù)据，当前的(de)就(jiù)业(yè)市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债(zhài)务上限问题(tí)落(luò)地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着更(gèng)多(duō)的不确定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市(shì)场份额(é)，这也(yě)让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过(guò)这些行动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与沙(shā)特(tè)能(néng)源(yuán)大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能(néng)会在年底(dǐ)前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会(huì)上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国之前需要(yào)更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士的(de)话(huà)报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入(rù)北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北(běi)约成(chéng)员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数(shù)回落至(zhì)一(yī)周低(dī)点，对风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预(yù)期(qī)的数据改善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消(xiāo)息提振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上行(xíng)，但(dàn)市(shì)场供(gōng)多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传(chuán)言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到(dào)一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际(jì)政治格(gé)局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的(de)收储量为10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个(gè)天然(rán)橡胶的(de)年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是(shì)交割品的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今(jīn)年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交(jiāo)割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由(yóu)于整(zhěng)个事(shì)件的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变(biàn)，产区全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来，然而(ér)天(tiān)胶(jiāo)下游需(xū)求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区(qū)也全面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于(yú)目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游(yóu)原料价(jià)格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也(yě)偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复(fù)正(zhèng)常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目(mù)前(qián)云南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍(réng)在(zài)低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下(xià)的(de)概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季(jì)节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现(xiàn)象不(bù)会(huì)是引发行情上涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订(dìng)单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业排产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压(yā)力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎(tāi)样本(běn)企业产(chǎn)能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格(gé)局中，尤其是(shì)下游需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要(yào)是不同的(de)市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今(jīn)年(nián)的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数(shù)据(jù)还(hái)是不错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有(yǒu)些(xiē)人(rén)认为是(shì)国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银(yín)行危机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他(tā)认为天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只有(yǒu)天气(qì)和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方(fāng)向(xiàng)，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交(jiāo)割品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也(yě)导致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对(duì)国内(nèi)现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方面(miàn)，春节前(qián)市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场从(cóng)交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始(shǐ)转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续(xù)承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效(xiào)的(de)去(qù)库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦(dàn)天气出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁