金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)独特理解的巴菲特对(duì)国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出(chū)答案(àn)吧(ba)。

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