在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开得得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàn得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手g)升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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