总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗了(le)风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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