今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一(yī)波三(sān)折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市(shì)场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份(fèn)额(é)分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这些基金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资(zī)力度(dù)，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生(shēng)物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工股份、中国南(nán)方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有基金基金(jīn)经理(lǐ)史(shǐ)博在一季度(dù)中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需(xū)求继(jì)续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据(jù)以及(jí)突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大对(duì)政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经(jīng)济的代(dài)表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了(le)过去2年的合规整治及业(yè)务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营(yíng)效(xiào)率，以及(jí)对(duì)外输出算(suàn)法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的(de)元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行(xíng)将会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年的市(shì)场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增(zknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ēng)速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现一定的(de)调整，但(dàn)是(shì)通(tōng)过自下(xià)而上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。<know过去分词是什么写，know过去分词是什么词/p>

　　汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱(ruò)”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽(kuān)松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价(jià)均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估(gū)值修复(fù)的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的(de)机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本(běn)增(zēng)效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望(wàng)受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术/产品(pǐn)储备(bèi)以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部(bù)分可选(xuǎn)消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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