公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓武警能打过特警吗(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证(zhèng)明自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业(yè)变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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