投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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