投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zh3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ǎn)仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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