在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季不朽的意思(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)不朽的意思7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积不朽的意思极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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