美国历(lì)史上首次债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会(huì)参众(zhòng)两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债(zhài)额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美(měi)国“信用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上(shàng)限僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻才(cái)暂停或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消费(fèi)者信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重纳税人的(de)短(duǎn)期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级(jí)产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室(shì)预测(cè)，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预(yù)期存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会(huì)预算办公室发布的最新(xīn)报(bào)告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月底的税(shuì)收收入(rù)低(dī)于(yú)国会预算办(bàn)公室(shì)2月份(fèn)的预(yù)期，我们(men)现在估(gū)计，财政部(bù)在(zài)6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾(céng)警告称，如果美国国(guó)会未能(néng)提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务违(wéi)约(yuē)将引发(fā)一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会(huì)保障(zhàng)的相关(guān)家(jiā)庭和老年(nián)人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我们在(zài)过(guò)去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和(hé)两党围绕(rào)债务上(shàng)限的(de)党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上(shàng)限是美国国(guó)会为联邦(bāng)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别政府设定的为履行(xíng)已产生的支付义(yì)务而举债的(de)最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道(dào)，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债(zhài)务上(shàng)限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获取极端让步(bù)而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案(àn)到(dào)达拜登(dēng)的办公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约风险逼(bī)近

　　由(yóu)于(yú)美国债(zhài)务上限的法案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加(jiā)息，这与我(wǒ)行的(de)美国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别de)，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预(yù)计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约(yuē)的(de)风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务(wù)上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率策(cè)略(lüè)团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高美国(guó)债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局没(méi)有(yǒu)帮(bāng)助；在实属和属实区别在哪，实属与属实的区别共和(hé)党和民(mín)主党领导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关(guān)键的债(zhài)务上限最后期限的时间可(kě)能会(huì)早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计(jì)数(shù)据透露的信(xìn)息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，美国(guó)已(yǐ)在今年(nián)1月触及债务(wù)上限，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派(pài)意(yì)向、后备(bèi)方案等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题可能导致(zhì)货(huò)币市场与债券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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