金(jīn)融(róng)界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思是核(hé)心建议(yì)。

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