本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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