今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表(b家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗iǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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