金(jīn)融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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