在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗科(kē)方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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