昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周二，美股三(sān)大(dà)指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新(xīn)低。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大幅下(xià)跌(diē)，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不再完全(quán)押注(zhù)美(měi)联储(chǔ)会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加息(xī)的(de)可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易员认为美联储在(zài)5月(yuè)份(fèn)加息几乎是肯(kěn)定(dìng)的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外(wài)，掉(diào)期交(jiāo)易还显示(shì)，市场对利率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，美(měi)股时段(duàn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时(shí)收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几(jǐ)乎全线下(xià)跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有(yǒu)色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了(le)一项将债务上(shàng)限问题和削减支出(chū)捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)警告称，如(rú)果美国国(guó)会不(bù)提(tí)高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债(zhài)务违约将在现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多(zài)美国引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限是国会(huì)的一(yī)项“基本(běn)责任”，如果违约将产生(shēng)一(yī)场经济和金(jīn)融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来(lái)的投资成本。如(rú)果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临信(xìn)贷(dài)市场(chǎng)的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家庭和(hé)依赖(lài)社会保(bǎo)障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)连(lián)任竞选。法(fǎ)新社(shè)称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺(tǐng)身而(ér)出的时刻(kè)，为了他们的基(jī)本自由挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国(guó)总统(tǒng)的(de)原(yuán)因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜(bài)登还附上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登在(zài)民主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可能(néng)受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时(shí)，这位资深民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不应该参(cān)选。不支持他参选的(de)人(rén)中，69％的(de)人认为(wèi)年龄是一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货(huò)交易(yì)所公布劳动节(jié)期间有关(guān)工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，黄金(jīn)期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边市(shì)的(de)第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，上(shàng)述品种期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)8％，交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平(píng)维持(chí)不变。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在各(gè)期货持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保证金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品(pǐn)种持(chí)仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现单边市的(de)第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调(diào)整系(xì)数根(gēn)据相应(yīng)股指期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货(huò)价格(gé)走势背离(lí)，期货主力LH2307合(hé)约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的(de)主要原因有(yǒu)四点：一是(shì)短期二次育肥造(zào)成(chéng)货源有所收紧；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的(de)主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售(shòu)推涨(zh现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ǎng)情(qíng)绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信(xìn)号(hào)相对(duì)强烈(liè)，期(qī)现货(huò)价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已注入(rù)升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同时(shí)，套保资金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从(cóng)供应(yīng)端来看，截至3月(yuè)末(mò)，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及预(yù)期(qī)，供应偏(piān)宽松是事实(shí)。从目前的存栏(lán)以及(jí)屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧(jǐn)张的(de)状态，供应宽松大概率延(yán)长(zhǎng)至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足(zú)。从(cóng)出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍(réng)将(jiāng)支(zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规(guī)模化、集团化方(fāng)向(xiàng)发展，而且规(guī)模化(huà)占比得(dé)到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪为主的(de)生(shēng)猪(zhū)产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数(shù)量(liàng)稳定(dìng)在(zài)4100万头的正(zhèng)常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数(shù)据(jù)显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平将抑(yì)制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消(xiāo)费(fèi)总结为持(chí)续向好发(fā)展态(tài)势(shì)，政策(cè)引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好(hǎo)转主要在于冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑，终端(duān)需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再(zài)次回归至低迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升(shēng)水状态(tài)下短期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足(zú)，限制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场(chǎng)情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面(miàn)。当前(qián)距(jù)“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资金(jīn)已经(jīng)提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运(yùn)行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预(yù)期二季度二(èr)次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐(zhú)步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏量(liàng)大概率环比下降。而11月(yuè)份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减需(xū)增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月价(jià)格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过(guò)在国(guó)家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期(qī)价(jià)上行压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在(zài)需(xū)求端的扰动(dòng)，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而(ér)降低国内需(xū)求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外(wài)经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很(hěn)大概(gài)率将小(xiǎo)于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货(huò)油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节(jié)后(hòu)市场(chǎng)延续了产(chǎn)地未(wèi)来供需(xū)转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价(jià)分别为995美元(yuán)/吨、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌(diē)。巨大的back结(jié)构也显示出市场对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈(lǘ)油食(shí)用需(xū)求(qiú)转入(rù)淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽松的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量(liàng)后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为历史(sh现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰(rǎo)动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能(néng)非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植(zhí)物油(yóu)供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则(zé)继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和(hé)竞(jìng)争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽(huī)商期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油(yóu)已经步入(rù)季节性(xìng)增(zēng)产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋(qū)势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年(nián)4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是(shì)其国内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截(jié)至3月(yuè)末，其食用油(yóu)总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走(zǒu)负的国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处(chù)在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一(yī)步好转(zhuǎn)，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹(jì)象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上，随(suí)着(zhe)天气(qì)升温，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步恢复(fù)的(de)大势，国内库存短期内仍可能(néng)加速去化。长期(qī)市场对于未来(lái)供(gōng)应充(chōng)裕的预(yù)期(qī)基本一致。天气情况(kuàng)有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印(yìn)尼步(bù)入增产周(zhōu)期，供应增加而(ér)出(chū)口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期(qī)。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优(yōu)势(shì)，在豆油(yóu)、菜油未(wèi)来存在集中供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多