关注市场热(rè)点消息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需要(yào)进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路(lù)易斯(sī)联储行长(zhǎng)布拉德表示(shì)，决(jué)策者可能不得(dé)不进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率以给(gěi)通胀(zhàng)降(jiàng)温(wēn)，但他(tā)补充称，自(zì)己将观(guān)望一定时间，看看经济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取(qǔ)何种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取(qǔ)的(de)激进(jìn)政策遏制(zhì)了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否(fǒu)处于(yú)通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表(biǎo)示，需要(yào)看到“通胀(zhàng)实(shí)质性下(xià)降”才能确(què)信没有必要加息(xī)。

　　布拉德还(hái)表示，他认为美联储(chǔ)仍(réng)然可(kě)以实现软着陆(lù)，在(zài)不触发经济(jì)严重(zhòng)下滑(huá)的情(qíng)况下帮助通胀率回到(dào)2％目(mù)标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退(tuì)，但这不是基线情景。我认(rèn)为(wèi)基线情境是经济增长(zhǎng)缓慢，劳动力(lì)市(shì)场可能略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉(lā)德(dé)说。

　　布(bù)拉德是美联(lián)储决策者中鹰派(pài)官员(yuán)的(de)代表人物，素有“鹰王”之(zhī)称(chēng)，但今年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地(dì)利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各项准备工(gōng)作进展(zhǎn)顺利，初期先行开(kāi)通(tōng)“北向互换通”，“北向互换通”下(xià)的交易将于(yú)2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他(tā)国家(jiā)和(hé)地区的(de)境外(wài)投资者经由(yóu)香港与内地基(jī)础设(shè)施机构之间在(zài)交(jiāo)易(yì)、清算、结算(suàn)等方面互联互通(tōng)的机制安排，参(cān)与内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场(chǎng)。初期可交易品(pǐn)种(zhǒng)为(wèi)利率(lǜ)互换(huàn)产(chǎn)品，报价、交易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的(de)境内投资(zī)者需(xū)与外汇(huì)交易中(zhōng)心签署报(bào)价商(shāng)协议，并(bìng)为上海清算所利率(lǜ)互换(huàn)集中清算业务的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外(wài)投资(zī)者为符(fú)合人民银行要求并(bìng)完成内地银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境(jìng)外机构投资者，并(bìng)经(jīng)外汇(huì)交易中(zhōng)心开通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)的(de)境外投资者(zhě)需同(tóng)时(shí)申请成为(wèi)场外结算公司的清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全(quán)市(shì)场每日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元人民币，清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道(dào)歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出现(xiàn)“大乌龙”。原(yuán)本公(gōng)告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘(pán)却(què)仍能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发(fā)现后，于当日(rì)上午10时10分实(shí)施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因进(jìn)行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘(róng)泰转债停(tíng)牌(pái)及相(xiāng)关交(jiāo)易处理情况的(de)公告。公(gōng)告称(chēng)，2023年(nián)4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公司）在(zài)上交所网站发(fā)布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎(shú)回(huí)暨(jì)摘牌的公(gōng)告(gào)称(chēng)，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将(jiāng)停(tíng)止交易。公司后(hòu)续分(fēn)别于4月27日、4月(yuè)28日、4月(yuè)29日、5月5日发(fā)布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原(yuán)因，该可转债仍挂牌(pái)交易。上交所发现后，于(yú)当日(rì)上午10时(shí)10分(fēn)实施停(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国>日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国tíng)牌。经统计，嵘泰转债在(zài)匹配(pèi)成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元。

　　依据(jù)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所债券交易规则(zé)》第一百三十条等(děng)相(xiāng)关规定，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月(yuè)5日相关匹配成交取消，交易无(wú)效，不进(jìn)行清算交收。嵘泰转债的转股和(hé)赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势(shì)反弹

　　在(zài)宏观(guān)利空(kōng)阶(jiē)段性出(chū)尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂(zhī)市场基本(běn)面迎来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期过后，油脂(zhī)市场连涨两日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力(lì)合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期(qī)期间，伴随美联储继续(xù)加(jiā)息预期(qī)以及欧(ōu)美银行业(yè)危机的(de)继续发(fā)酵，国际原油价格大幅下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨(chén)，美联储如预期加息25个基(jī)点(diǎn)，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧(ōu)洲央行周(zhōu)四(sì)决定放慢加(jiā)息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹(dàn)，油脂(zhī)价格在假期开盘(pán)走弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研究(jiū)所油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师巩(gǒng)力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油(yóu)脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)连(lián)续下降支撑(chēng)盘面(miàn)走(zǒu)强，菜油紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)，而豆油因5—6月大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在光大(dà)期货研究所(suǒ)油脂(zhī)油料(liào)分析师侯(hóu)雪(xuě)玲看来，油脂市场的(de)强力反弹是由基本面的改善推动的。她表示(shì)，一方面源于餐(cān)饮端的利多预期。油脂相关上市(shì)企(qǐ)业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共同推动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行火爆，交(jiāo)通运输(shū)部数据显示，假(jiǎ)期前三(sān)天日均发(fā)送人数(shù)和2019年、2021年基本(běn)持平(píng)。这意(yì)味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补库需求。未来(lái)很长一(yī)段时间，餐(cān)饮端将(jiāng)持续成为(wèi)支撑油脂需求的重(zhòng)要力量。另一方面，国内大豆压榨(zhà)企业(yè)5月上旬(xún)仍出现(xiàn)不同程度(dù)的停(tíng)机(jī)计(jì)划(huà)，市(shì)场(chǎng)现货供应仍有偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产地库存出现(xiàn)超预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印尼(ní)棕榈油(yóu)2月(yuè)库存环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万(wàn)吨，分项数据和1月几(jǐ)乎(hū)持平。机构预期马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环(huán)比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来西亚棕榈油库(kù)存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本(běn)周累计上涨超7％。“节前(qián)马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油整(zhěng)体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足(zú)，导致(zhì)市场情绪(xù)略显悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空落(luò)地效应以及机构对日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(duì)于4月(yuè)马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存预估超(chāo)预(yù)期下降的乐观(guān)情(qíng)绪，推动期价(jià)快(kuài)速反弹，而(ér)库存预估下(xià)降的原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油及(jí)菜(cài)油自(zì)身基本面供应增(zēng)加的利空(kōng)因素逐步(bù)弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一项调查(chá)显示，全球第二(èr)大棕榈(lǘ)油生(shēng)产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量(liàng)持平(píng)且马来西亚国(guó)内使用量增加。受访的九位分析(xī)师(shī)和贸易(yì)商预估中值(zhí)显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库存料(liào)较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连(lián)续第三个(gè)月减(jiǎn)少并触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与此同(tóng)时(shí)，国(guó)内棕榈油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个(gè)半月(yuè)的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平。中国粮油(yóu)商(shāng)务网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油库存总(zǒng)量(liàng)为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨(dūn)，较上周增加0.7万吨(dūn)。其中(zhōng)24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西亚和国内棕榈油库存都在(zài)下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)下降(jiàng)的(de)主要原因来自于产(chǎn)量的季节性减产(chǎn)以及(jí)印尼(ní)国内出(chū)口政策(cè)限制导致(zhì)的(de)棕榈油出(chū)口较好。而国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)大幅(fú)下降，主(zhǔ)要(yào)是受到年初国(guó)内疫情(qíng)防控措(cuò)施优化调整带来的餐饮消费的增(zēng)加，同时豆棕现货价差高(gāo)位运行导致(zhì)棕榈油替代性能大(dà)大增(zēng)强(qiáng)，也进一步(bù)刺激(jī)了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油库存下降，但由于印尼5月(yuè)出(chū)口政策(cè)出现调(diào)整(zhěng)，将允许(xǔ)更多的棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)对于(yú)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油5月出口数据(jù)保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为全(quán)球主要(yào)的棕(zōng)榈油进口国，虽(suī)然库存都不同程度下降，但都仍处于历史(shǐ)较(jiào)高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于(yú)棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因产量(liàng)处于年内低位，无法满足当月需(xū)求。今(jīn)年4月(yuè)国际豆棕倒挂以(yǐ)及(jí)需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然没有扭转去库(kù)趋(qū)势。可以说，产量绝对(duì)水平低是去库的主要原(yuán)因。后期随着产量季节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也(yě)是(shì)必然趋势(shì)。

　　国内方面(miàn)，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油(yóu)的去库更多(duō)是(shì)供需(xū)双重(zhòng)推动的结果。随(suí)着产地(dì)挺价(jià)，进口利(lì)润差，棕(zōng)榈油到港压(yā)力下降，月均到(dào)港量30万吨左右。更为重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)同比(bǐ)几(jǐ)乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累库，需要(yào)进(jìn)口增加，也就(jiù)是说(shuō)进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需(xū)要产地库存(cún)压(yā)力明显(xiǎn)恢复才(cái)有(yǒu)可能。因此(cǐ)，未来产地的累库(kù)必将早于国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的(de)市场情况来看，短期内缺(quē)乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因(yīn)此(cǐ)棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不过，从更长(zhǎng)的年度时间周期来看，在(zài)厄尔尼(ní)诺气候的预(yù)期下，棕榈油有望逐(zhú)步进(jìn)入中(zhōng)期企稳(wěn)阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔尼诺(nuò)气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许(xǔ)多市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商(shāng)品(pǐn)的影响仍然起到(dào)主(zhǔ)导作用。那么，对于油脂市场来说(shuō)是这样(yàng)吗？

　　“美联储加(jiā)息周(zhōu)期(qī)接近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情(qíng)绪(xù)出现反弹。不过，随着美联储会(huì)议(yì)的(de)结束，市场焦点仍将集(jí)中在(zài)美国银行业的任何(hé)可(kě)能的风险蔓延(yán)，对此仍需(xū)保持谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前基本(běn)面仍然多空(kōng)交织。当前年(nián)度加拿大(dà)油菜籽的丰产对(duì)国内市场的压(yā)力持续存在，5—6月(yuè)进(jìn)口大豆大量到港的预期对豆(dòu)系品(pǐn)种带来压力，另(lìng)外国(guó)内棕榈油整体库(kù)存偏高也使得油脂整(zhěng)体的(de)行情难(nán)以(yǐ)表现得(dé)特别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂的估值在偏低的油(yóu)粕比和当前年(nián)度南美(měi)大豆的(de)减产(chǎn)预期(qī)的(de)逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏(piān)低水平。在(zài)此情况下，油脂似乎难以(yǐ)表现出(chū)独立走势，单边行情仍将(jiāng)比较多地被宏观因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于(yú)美联储(chǔ)加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对(duì)大宗(zōng)商品市场(chǎng)的利空影响有限(xiàn)。对于油脂(zhī)市(shì)场来(lái)说，虽然生物柴油消(xiāo)费占(zhàn)比不低，比如棕榈油(yóu)工业消费占到产(chǎn)量30％以上，欧(ōu)盟工业(yè)消费(fèi)和食用消费各占一半，但各国生(shēng)物柴油(yóu)政策比例一段(duàn)时期(qī)内是固定的，不会因(yīn)为(wèi)原油及(jí)宏观(guān)市场的(de)波动，而出现生(shēng)物柴油产量的大幅(fú)波动(dòng)，加上(shàng)油(yóu)脂食用作为消费(fèi)必需品，宏(hóng)观因素影响有限(xiàn)，因此(cǐ)油脂自身(shēn)基本面对(duì)价格波(bō)动仍然(rán)将起(qǐ)到(dào)主(zhǔ)导作用(yòng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国