衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申(s千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么hēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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