北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎ原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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