北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布40kg是多少斤局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看40kg是多少斤好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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