30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债(zhài)，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太(tài)快。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低(dī)价转债(zhài)，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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