投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的(de)提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīn杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思g)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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