本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策(cè)的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(j一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不īng)纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前(qián)端(duān)发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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