“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去(qù)年的低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济(jì)体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在(zài)中国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年(nián)全年的(de)出(chū)口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为传统观(guān)察中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示(shì)作用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比(bǐ)和增(zēng)速快(kuài)速上(shàng)升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与实(shí)际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出(chū)口结构(gòu)性变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预(yù)期的(de)波动(dòng)可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一(yī)路(lù)”贸(mào)易持续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额(é)维(wéi)持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是(shì)抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对(duì)“一带(dài)一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的(de)时(shí)间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的(de)三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观(guān)和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们(men)对于(yú)2023年(nián)的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和(hé)欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对量还(hái)是增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般(bān)而言中国(guó)出口(kǒu)端的(de)增速会更高(gāo)，这(zhè)意味(wèi)着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是低估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在(zài)较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年(nián)，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口(毁掉一个女人最好的毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法办法名声，毁掉一个渣女最好的方法kǒu)的(de)拖累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法