今年1月，美国政府台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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