华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗p>

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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