金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)估值(zhí)合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检修的(de)兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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