财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gō利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ng)司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(su利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗í)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成本。

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