北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(sh俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ōu)益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了(le)上(shàng)市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(d俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗á)到(dào)巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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