北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度粤西是指什么地方高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和(hé)粤西是指什么地方广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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