今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

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　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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