中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各(gè)家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来(lái)的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致(zhì)亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业(yè)务(wù)手续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已逾(yú)三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也(yě)取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行(xíng)业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合(hé)并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子(zi)公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建设(shè)、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产品业(yè)务的(de)业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介qí)将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发(fā)展财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划方面的业(yè)务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下(xià)提(tí)供差(chà)异(yì)化选择(zé)及(jí)多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融(róng)机构加(jiā)速了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联保险、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全(quán)球投资(zī)者带(dài)来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来(lái)了国际金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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