5月23日，医(yī)药股开盘拉升，复星医药、科(kē)伦药业涨超2％，恒瑞(ruì)医药(yào)、药明康(kāng)德、智飞生物、沃(wò)森(sēn)生物、长春(chūn)高新等涨超1％。

　　医(yī)药(yào)板块今年以(yǐ)来(lái)持续(xù)处于低位水平，具(jù)有较大吸引(yǐn)力。截至5月(yuè)23日，医药生物行(xíng)业估(gū)值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值(zhí)16％，仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低分(fēn)位数(shù)水平(píng)。

　　在(zài)AI、中特估主(zhǔ)题行(xíng)情逐(zhú)渐熄火(huǒ)后，医药板(bǎn)块作为老赛道是否(fǒu)能有(yǒu)反弹行(xíng)情(qíng)？在后疫情时代，医(yī)药板块是否(fǒu)还有(yǒu)新(xīn)的业绩《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗驱动因素？本文(wén)将详(xiáng)细(xì)解析。

　　01

　　基本面持续改善

　　医药行业复苏确定(dìng)性(xìng)很强

　　疫情在2023年第一季度的(de)影响将会逐步消退，医(yī)药行业的基本(běn)面(miàn)正继续得到改(gǎi)善。

　　2023年(nián)一季度，医药板块(kuài)（创新药除外）营(yíng)收同比+2.13％，归母净利润同比(bǐ)-26.98％，与2022年的增速相比(bǐ)，收入(rù)增速下(xià)滑(huá)14.17 pct，利润(rùn)增(zēng)速(sù)下滑58.11 pct，从估值角度来看，在2023年一季(jì)度，医药(yào)板块（创(chuàng)新药除外(wài)）存(cún)在(zài)一定的估值修(xiū)复，市(shì)盈率（TTM）由2022一(yī)季度的(de)28.51倍提升(shēng)至2023一季度的31.24倍。

　　在2023年(nián)第一季(jì)度，创新药板块的营收与(yǔ)去年同期相比增(zēng)加了(le)6.56％，研发总支出的增速达到了(le)+15.25％，研发支出(chū)占收入的比例(lì)达到了38.07％，与2022年第(dì)一季度相比下降了12.44 pct，整体板块市值(zhí)/净现金(jīn)已经(jīng)从2022第一季度的8.84倍恢复到(dào)了(le)2023第(dì)一季度的(de)15.45倍。

　　从(cóng)医药行(xíng)业的经营数(shù)据来看，除去创新药和疫情受益细(xì)分领(lǐng)域，医药板块中具有较好成长能(néng)力的低估值板块(kuài)有原料药、医疗设备、血制品、药店。

　　相(xiāng)较于许(xǔ)多(duō)创新药、器械企业(yè)的产品销售(shòu)前景，国内市场仍未达到预期，原因在于近(jìn)几年来，由(yóu)于老龄化，国内医保支出并未增(zēng)加太多，增速(sù)中的增量大部分都(dōu)被用于疫情(qíng)相关行(xíng)业。

　　这也(yě)是为什么，国(guó)内的医疗行(xíng)业，增长(zhǎng)速度(dù)并不快。首先，结构性的分化是非常明(míng)显的，传统药(yào)企(qǐ)必须要给创新(xīn)留出空(kōng)间，比如在过去的三年中(zhōng)，港股创(chuàng)新药(yào)企的年化营收增(zēng)速高达(dá)70％。对(duì)本(běn)土医(yī)药企业而(ér)言(yán)，要实现(xiàn)高速发(fā)展，必须(xū)要双管齐下，在本土(tǔ)市场之外拓(tuò)展(zhǎn)国际市(shì)场(chǎng)。

　　02

　　医疗新基建仍是

　　医药(yào)投资的胜负手

　　目前(qián)在总(zǒng)需求复苏不及预(yù)期的背景下，医药(yào)板(bǎn)块中有刚性需求(qiú)的新(xīn)基(jī)建板块或是最具(jù)有确定(dìng)性的领域之一，一定程度上或仍(réng)是今年医药投资的胜负手。

　　我国继(jì)续推(tuī)进优质医疗资源(yuán)扩(kuò)容下(xià)沉、区域平衡分布，医(yī)疗新(xīn)基建(jiàn)再获政策扶持。4月13日，国家(jiā)卫生健(jiàn)康(kāng)委(wěi)员会召开(kāi)新闻发布(bù)会(huì)，重(zhòng)点介绍优质医疗资源下移、区域(yù)平衡布局。县医院作为县级医疗卫生(shēng)服务(wù)网络的龙头，连接着城乡卫生服务体(tǐ)系。长期以来(lái)，国家卫(wèi)生健(jiàn)康委(wěi)通过开展(zhǎn)三级医院对口帮(bāng)扶等方式，引导(dǎo)优质医疗资(zī)源下移，不断提高县级医(yī)院的综合实力。

　　今后，继(jì)续推进人才(cái)、技术、管理的(de)下移，通过城市三级医院的对口支援，托管(guǎn)，建立医(yī)联体，远程医疗等(děng)多种形式，满足(zú)县(xiàn)域(yù)居民的基本(běn)医疗卫生(shēng)需求，为普(pǔ)通疾病(bìng)在市县范围内解决奠定坚实的基础。

　　会议同时(shí)指出(chū)，在接下来的工作中，将继续推(tuī)进临床重(zhòng)点专科“百千万(wàn)”工(gōng)程，指导各(gè)地按照(zhào)“搭平台，建载体，促融合”的思路，重(zhòng)点加(jiā)强(qiáng)群(qún)众需(xū)求(qiú)较大的心血管外科学、妇产科、骨科、麻醉(zuì)科(kē)、小儿科、精神(shén)病学、病理学等专科建设，补(bǔ)齐资源短(duǎn)板，完成(chéng)预期的建设(shè)任务。随着具体政(zhèng)策的(de)出台，相关(guān)的基层医疗器械市场(chǎng)或将受益。

　　可发现与医疗成(chéng)像器材、生命信息设备和心血(xuè)管耗材(cái)相关的板块将会有较(jiào)大的(de)发展空间。其(qí)中(zhōng)的个(gè)股有：联影医疗、万(wàn)东医疗、奕(yì)瑞科技、乐普医疗、心脉医疗、海尔生物(wù)。

　　医改(gǎi)政策(cè)频频(pín)出台，医疗器械市场持续(xù)扩张。随着国家继续支持优质医疗资源扩(kuò)容下沉的政策(cè)，在未(wèi)来(lái)，医疗卫生资源的分布将会得到(dào)优化(huà)，促进更多优质的医疗资源向下扩容，释放更(gèng)多中、基层医疗机(jī)构(gòu)的采购需(xū)求。

　　在国家“十四五”规划中提(tí)出要加强医疗卫(wèi)生(shēng)领域的基础(chǔ)设施建设的(de)背景下，预(yù)计(jì)医疗器械采购将更加宽(kuān)松，这(zhè)将(jiāng)推动医疗(liáo)器(qì)械市场的快(kuài)速发展。在政策推动下，国产品牌有望凭(píng)借高性价比的(de)优(yōu)势加速进入医院，长期(qī)而言，随着多项政策支持的持续加强，国产替代(dài)将逐步加速，相关大(dà)型医疗器械的龙头(tóu)厂商(shāng)将会抓住放(fàng)量的机会，实(shí)现快速发展。

　　华富证券《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(quàn)建议关注(zhù)国内高端医(yī)疗设备的龙(lóng)头(tóu)企业：迈瑞医(yī)疗、联影(yǐng)医疗、澳华内(nèi)镜、开立医疗、海(hǎi)泰新光(guāng)。这些企业具(jù)有较好(hǎo)的产品性(xìng)能、较(jiào)好的渠道和较强的研发(fā)能力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗